Оценка требования при обмене долга на акции и доли

562
Один из главных вопросов, который возникает при структурировании акционирования долга, — требуется ли обязательная независимая профессиональная оценка предъявляемого к зачету требования.

Независимая оценка требования

Сторонники профессиональной оценки обычно исходят из того, что без такой оценки участники оборота могут злоупотреблять возможностью акционирования долга и создавать компании с уставными капиталами, которые не подкреплены реальными средствами.  Например, кредитор может иметь требование к обществу об оплате товара, проданного обществу по значительно завышенной стоимости. К слову, возможность такого злоупотребления приводилась в качестве обоснования существовавшего до 2009 года запрета обменивать долги на акции и доли.

См. также

Оценка неденежного вклада

Был и еще один аргумент в пользу независимой профессиональной оценки, который вытекал из неразрешенного долгое время вопроса о том, как квалифицировать вклад или оплату дополнительных акций с помощью зачета права требования. В пункте 4 статьи 19 Федерального закона от  08.02.98 №  14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» речь идет именно о дополнительном вкладе участника, а пункт 2 статьи 34 Федерального закона от  26.12.95 №  208-ФЗ «Об акционерных обществах» говорит об оплате дополнительных акций. Иными словами, предполагается внесение какого-то блага. В рассматриваемом случае вносятся не реальные деньги, а происходит зачет требования, то есть условно можно рассмотреть акционирование долга как внесение неденежного вклада — денежного требования к обществу. Однако любой неденежный вклад в уставный капитал ООО подлежит обязательной независимой оценке (абз. 2 п. 2 ст. 66.2 ГК РФ). Аналогичное требование предъявляется к случаям оплаты акций неденежными средствами (абз. 2 п. 3 ст. 34 закона №  208-ФЗ). В корпоративном законодательстве есть нормы, которые позволяют вносить имущественные права или подлежащие оценке иные права в уставный капитал хозяйственного общества (п. 1 ст. 15 закона №  14-ФЗ , п. 2 ст. 34 закона №  208-ФЗ). В итоге можно было бы прийти к выводу, что любой обмен долга на акции и доли признается неденежным вкладом или, соответственно, оплатой акций неденежными средствами. Следовательно, принимаемое к зачету требование подлежит обязательной оценке. А в отсутствие оценки увеличение можно признать недействительным (постановления ФАС Уральского округа от  19.11.12 по делу №  А34-3347/2011Поволжского округа от  12.12.11 по делу №  А72-8529/2010).

Такая трактовка обмена долга на акции и доли не была бесспорной. Так, ранее действовавшая Федеральная служба по финансовым рынкам считала , что к подобной процедуре следует применять нормы Гражданского кодекса о зачете с целью прекращения денежного обязательства общества перед акционером и прекращения денежного обязательства акционера перед обществом по внесению вклада. Финансовый регулятор также разграничивал внесение имущественного права в уставный капитал АО в качестве оплаты акций и осуществление зачета для этих же целей. Тем самым он признал зачет как самостоятельный способ увеличения уставного капитала, а не как разновидность внесения неденежного вклада в уставный капитал (см. информационное письмо ФСФР России «Об оплате дополнительных акций, размещаемых посредством закрытой подписки, путем зачета денежных требований к акционероному обществу»).

Вклад в уставный капитал

Окончательную ясность в этот вопрос внесли поправки в Гражданский кодекс. Пункт 1 статьи 66.1 Гражданского кодекса установил закрытый перечень объектов гражданского права, которые могут быть внесены в уставный капитал в качестве вклада. Среди этих объектов нет «имущественных прав» или «иных подлежащей денежной оценке прав», которые ранее упоминались в Гражданском кодексе. Более того, другие законы или учредительные документы общества могут только еще больше ограничить этот перечень, но не расширить его (п. 2 ст. 66.1 ГК РФ). С учетом ограниченного перечня объектов гражданских прав, которые разрешено вносить в уставный капитал, можно сделать вывод, что законодатель рассматривает процедуру обмена долга на акции и доли в качестве самостоятельной формы увеличения уставного капитала, к которой применяются правила о зачете, но не в качестве вклада как такового. А поскольку обмен не является вкладом, то и проводить независимую оценку предъявляемого к зачету требования не нужно.

Относительно акционерных обществ действует следующая логика. Оплата ценных бумаг при их размещении по закрытой подписке допускается путем зачета только денежных требований к обществу. Следовательно, такая оплата по форме является денежной. Пункт 3 статьи 34 закона №  208-ФЗ обязывает привлекать независимого оценщика при оплате акций неденежными средствами. В случае оплаты дополнительных акций путем зачета денежных требований отчет оценщика не требуется. Эти рассуждения не так давно поддержало Главное управление по Центральному федеральному округу Банка России в ответе на обращение, направленное авторами статьи.

Читайте об этом

Читайте также

Скоро в журнале «Юрист компании»
    Узнать больше


    Ваша персональная подборка

      Подписка на статьи

      Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

      Рекомендации по теме

      Академия юриста компании

      Академия

      Смотрите полезные юридические видеолекции

      Смотреть

      Cтать постоян­ным читателем журнала!

      Cтать постоян­ным читателем журнала

      Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

      Живое общение с редакцией
      Рассылка

      © Актион кадры и право, Медиагруппа Актион, 2007–2017

      Журнал «Юрист компании» –
      первый практический журнал для юриста

      Использование материалов сайта возможно только с письменного разрешения редакции журнала «Юрист компании».

      
      • Мы в соцсетях
      Внимание! Вы находитесь на сайте для юристов

      Вы точно юрист? Предлагаем сделку!
      Пройдите быструю регистрацию, а мы обеспечим вас увлекательным юридическим чтением.
      Регистрация займет минуту.

      У меня есть пароль
      напомнить
      Пароль отправлен на почту
      Ввести
      Я тут впервые
      И получить доступ на сайт Займет минуту!
      Введите эл. почту или логин
      Неверный логин или пароль
      Неверный пароль
      Введите пароль